Sammendrag
For å beregne verdien av en obligasjon på utstedelsesdatoen, kan du bruke PV-funksjonen. I eksemplet vist er formelen i C10:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Merk: Dette eksemplet forutsetter at i dag er utstedelsesdatoen, så neste betaling skjer om nøyaktig seks måneder. Se merknad nedenfor for å finne verdien av en obligasjon på en hvilken som helst dato.
Forklaring
I eksemplet vist har vi en 3-årig obligasjon med en pålydende verdi på $ 1000. Kupongrenten er 7%, slik at obligasjonen betaler 7% av pålydende $ 1000 i rente hvert år, eller $ 70. Imidlertid, fordi renter betales halvårlig i to like betalinger, vil det være 6 kupongbetalinger på $ 35 hver. $ 1000 vil bli returnert ved forfall. Til slutt antas avkastningskravet (diskonteringsrente) å være 8%.
Verdien på en eiendel er nåverdien av kontantstrømmene. I dette eksemplet bruker vi PV-funksjonen til å beregne nåverdien av de 6 like betalingene pluss tilbakebetalingen på $ 1000 som oppstår når obligasjonen når forfall. PV-funksjonen er konfigurert som følger:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Argumentene til PV er som følger:
rate - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pmt - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
PV-funksjonen returnerer -973,79. For å få positive dollar bruker vi et negativt tegn før PV-funksjonen for å få det endelige resultatet på $ 973,79
Mellom kupongens betalingsdatoer
I eksemplet ovenfor er det relativt greit å finne verdien av en obligasjon på en kupongbetalingsdato med PV-funksjonen. Å finne verdien av en obligasjon mellom kupongbetalingsdatoene er mer komplisert fordi renter ikke forenes mellom betalingene. PRICE-funksjonen kan brukes til å beregne den "rene prisen" på en obligasjon på en hvilken som helst dato.
Flere detaljer
For en mer detaljert forklaring på verdsettelse av obligasjoner, se denne artikkelen på tvmcalcs.com.
